Ahorro e Inversión

Relación entre Ahorro e Inversión

Ahorro = Inversión: Sp + Sg + Sx = Ip + Ig, donde:

• Sp: Ahorro privado
• Sg: Ahorro público
• Sx: Ahorro externo
• Ip: Inversión privada
• Ig: Inversión pública

Ahorro (privado, público y externo) = Inversión (privada y pública)

Enfoques Teóricos sobre la Inversión

Neoclásicos

La inversión depende negativamente del costo del capital, siendo su factor determinante la tasa de interés.

• Otros factores determinantes del costo de capital: precio de los bienes de capital, depreciación e impuestos al capital.
• Si aumenta la tasa de interés, al que debe pedir fondos prestados le sale más caro hacerlo y al que tiene los fondos le conviene más depositarlos.

Keynesianos

La inversión es poco sensible a la tasa de interés.

• Las variaciones de la inversión dependen de factores como: riesgo e incertidumbre, expectativas sobre rendimientos futuros y el concepto de «animal spirit».
• Esto explica la alta prociclicidad observada en la inversión, que no se observa en la tasa de interés.

Dinero y su Creación

Funciones del Dinero

El dinero es un medio de cambio y de pago (curso forzoso), depósito de valor y numerario del sistema (unidad de cuenta) a la vez. La «liquidez» es la facilidad con que un activo puede convertirse en medio de cambio, y el dinero es el activo más líquido. Sin embargo, no brinda interés y pierde valor cuando hay inflación, por lo que no es muy útil como depósito de valor a largo plazo.

Creación de Dinero

• Creación primaria de dinero: emisión de dinero que realiza la Autoridad Monetaria (es la única institución que puede emitir billetes y monedas).
• Creación secundaria de dinero: la que realizan los bancos comerciales cuando prestan fondos que reciben bajo la forma de depósitos. Los bancos comerciales reciben depósitos de los agentes excedentarios, pagando una «tasa de interés pasiva» u otorgan préstamos a los agentes deficitarios, cobrando una «tasa de interés activa».

Inflación

Definición de Inflación

• Aumento sostenido del nivel general de precios de los bienes y servicios de una economía en un período determinado.
• Pérdida de valor sostenida de la moneda en un período determinado.

Concepto general: La inflación en un período de tiempo determinado es la variación porcentual de los precios en ese período.

Posibles Explicaciones de la Inflación

• Inflación de demanda: Un aumento de la demanda agregada (por incremento en la cantidad de dinero, o en el gasto público o en la inversión) provoca un aumento en los precios.
• Inflación de costos: Cuando las empresas fijan sus precios como un porcentaje sobre los costos, si los costos suben regularmente hay inflación. Y cuando hay inflación los salarios – que son un costo – suben regularmente. Se da la «espiral de precios y salarios» alimentando una «inflación inercial».

Efectos Negativos de la Inflación

• Pérdida de poder adquisitivo de los salarios: Cuando hay inflación un salario fijo puede comprar cada vez menos bienes (baja el salario real). Los salarios se ajustan, pero lo hacen cada cierto tiempo y mientras tanto se pierde poder de compra.
• Redistribución regresiva del ingreso: Los agentes con mayores ingresos pueden protegerse de la inflación (depósitos, bonos, m/e, etc.). Los agentes que dedican sus recursos al consumo no pueden protegerse.

Salario Real

El Poder Adquisitivo

El salario nominal está expresado en valores corrientes. Cuando los precios suben, lo que se puede comprar con un mismo salario baja. Y cuando el salario nominal sube: ¿cómo sabemos si se puede comprar más o menos que antes? Depende de si sube más o menos que los precios. El salario real permite ver cómo cambia el poder de compra del salario nominal.

Cálculo del Salario Real

Se construye un índice de salario nominal (ejemplo: Índice Medio de Salarios – IMS), se toma un índice de precios (IPC) y se dividen ambos datos (IMS/IPC * 100). El salario real estará expresado en pesos del período que fue tomado como base para la construcción del IPC. Su evolución muestra las variaciones en términos reales y elimina los efectos de cambios de precios. Es indicativo de la evolución en el poder adquisitivo del salario.

Tasa de Interés Nominal y Real

Siendo la inflación un fenómeno asociado al incremento generalizado de precios, afectará a la tasa de interés como precio de referencia en el mercado de fondos prestables. Puede distinguirse entre la tasa de interés nominal (it) y la real (rt), según se incluya o no el efecto de los precios. Se cumple que la tasa de interés nominal es aproximadamente la suma de la tasa de interés real y la tasa de inflación.

Etiquetas: Ahorro, Dinero, Inflación, inversión