22 Jul
Flujos de Caja
1. Flujo de Caja Operativo (FCO)
El Flujo de Caja Operativo (FCO) registra el efectivo generado por las operaciones de la empresa. Representa el resultado de la actividad principal del negocio.
Fórmula:
FCO = (EBIT x (1 – t)) + Amortización + Provisión + Impuestos Diferidos
- EBIT: Beneficio antes de intereses e impuestos.
- t: Tasa impositiva.
2. Flujo de Caja de Inversión (FCI)
El Flujo de Caja de Inversión (FCI) refleja las inversiones y desinversiones en activos fijos y capital de trabajo.
Fórmula:
FCI = Variación ACN (CAPEX) + Variación NOF (WK)
- CAPEX: Inversiones en activos fijos.
- WK: Capital de trabajo.
3. Flujo de Caja de Financiación (FCF)
El Flujo de Caja de Financiación (FCF) mide las entradas y salidas de efectivo relacionadas con la financiación de la empresa, como préstamos, emisiones de acciones y pago de dividendos.
Fórmula:
FCF = Variación CAPITAL + Variación DEUDA + Pagos (Dividendos, Intereses)
4. Flujo de Caja Total
Es la suma de los tres flujos de caja (operativo + inversión + financiación). Refleja el cambio neto en la posición de caja de la empresa.
5. Flujo de Caja Libre (FCL)
El Flujo de Caja Libre (FCL) representa el efectivo disponible para la empresa después de cubrir sus obligaciones operativas e inversiones. Se utiliza para pagar deudas, repartir dividendos o reinvertir en el negocio.
Fórmula:
FCL = Flujo de Caja Operativo + Flujo de Caja de Inversión
Métodos de Evaluación de Inversiones
Los métodos de evaluación de inversiones ayudan a determinar la viabilidad de un proyecto al comparar los beneficios futuros con los costos actuales.
1. Métodos Estáticos
- Tasa Interna de Retorno (TIR): Mide la rentabilidad relativa de una inversión. Se calcula como la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero.
2. Métodos Dinámicos
- Valor Actual Neto (VAN): Calcula el valor presente de los flujos de caja futuros, descontados a una tasa que refleja el costo de oportunidad del capital.
Factores que Afectan las Inversiones
1. Inflación
La inflación reduce el valor del dinero en el tiempo, disminuyendo el valor real de los flujos de caja futuros.
2. Impuestos
Los impuestos reducen los beneficios de las inversiones al gravar las ganancias.
Valor Actual Neto (VAN)
El VAN es la diferencia entre el valor presente de los flujos de caja futuros y el desembolso inicial.
- Si el VAN es positivo, la inversión se considera rentable.
- Si el VAN es negativo, la inversión se considera no rentable.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR es la tasa de descuento que hace que el VAN de un proyecto sea igual a cero.
- Si la TIR es mayor que la tasa de descuento requerida, la inversión se considera rentable.
- Si la TIR es menor que la tasa de descuento requerida, la inversión se considera no rentable.
Punto de Fisher
El punto de Fisher es la tasa de descuento a la que dos inversiones tienen el mismo VAN. Se utiliza para comparar la rentabilidad de dos o más proyectos.
Periodo de Recuperación (Payback)
El periodo de recuperación es el tiempo que tarda una inversión en generar suficientes flujos de caja para cubrir el desembolso inicial. Es un método sencillo pero no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Costo de Capital
1. Costo de Recursos Propios (Ke)
Es el rendimiento mínimo que los accionistas esperan obtener de su inversión en la empresa.
2. Costo de Recursos Ajenos (Ki)
Es el costo de la deuda para la empresa, generalmente representado por la tasa de interés de los préstamos.
3. Costo del Capital Medio Ponderado (CCMP o WACC)
Es la media ponderada del costo de los recursos propios y ajenos, reflejando el costo promedio de la financiación de la empresa.
Flujo de Caja vs. Beneficio
El flujo de caja representa el movimiento real de efectivo, mientras que el beneficio es una medida contable que puede verse afectada por partidas no monetarias como la depreciación.
Ajuste por Riesgo
El riesgo de una inversión se puede incorporar al análisis utilizando una tasa de descuento ajustada al riesgo.
Reducción de Flujos de Caja a Condiciones de Certeza
Este método ajusta los flujos de caja esperados para reflejar el riesgo del proyecto.
Valor Esperado del VAN
El valor esperado del VAN es la rentabilidad promedio esperada de una inversión, teniendo en cuenta la probabilidad de diferentes escenarios.
Árboles de Decisión
Los árboles de decisión son herramientas gráficas que ayudan a visualizar y analizar decisiones secuenciales en un proyecto de inversión.
Método de Montecarlo
El método de Montecarlo es una técnica de simulación que utiliza números aleatorios para estimar la probabilidad de diferentes resultados en un proyecto de inversión.
Fases del Método de Montecarlo
- Representar el problema con un modelo matemático.
- Estimar el comportamiento de las variables aleatorias.
- Generar números aleatorios.
- Simular los valores de las variables.
- Resolver el modelo para cada simulación.
- Calcular estadísticas descriptivas de los resultados.
Deja un comentario