El Banco de España y el Sistema Financiero

Banco de España

El Banco de España es el Banco Central nacional y, en el marco del Mecanismo Único de Supervisión (MUS), el supervisor del sistema bancario español.

Marco Institucional

El Eurosistema es la autoridad monetaria de la Eurozona. Está compuesto del Banco Central Europeo (BCE) y de los Bancos Centrales Nacionales de cada Estado Miembro (los que han adoptado el euro como moneda propia). Su principal objetivo es la estabilidad de precios.

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) comprende el BCE y los Bancos Centrales Nacionales de todos los Estados de la UE, hayan adoptado el euro o no.

Funciones del Banco de España

Funciones como miembro del SEBC:

• Política monetaria de la Eurozona, con el objetivo principal de mantener la estabilidad de precios.
• Operaciones de cambio de divisas, poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas.
• Buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona del euro.
• Emitir los billetes de curso legal.

Funciones como Banco Central Nacional:

• Reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.
• Estabilidad del sistema financiero y, sin perjuicio de las funciones del BCE, de los sistemas de pago nacionales.
• Operaciones de provisión urgente de liquidez (ELA).
• Circulación de moneda metálica.
• Elaborar y publicar estadísticas relacionadas con sus funciones.
• Agente financiero de la deuda pública.
• Asesorar al Gobierno y realizar los informes y estudios.

SEPA (Zona Única de Pagos en Euros)

La SEPA es una fórmula para la emisión y recepción de pagos desde una cuenta única en cualquier lugar de la zona mediante un único conjunto de instrumentos de pago, de modo que todas las operaciones (nacionales y transfronterizas) presenten las mismas condiciones de facilidad, eficiencia y seguridad.

Abarca todos los países miembros de la UE, así como Islandia, Liechtenstein, Mónaco, Noruega, San Marino y Suiza. El objetivo es desarrollar instrumentos, estándares, procedimientos e infraestructuras comunes.

En 2008 entraron en funcionamiento las Transferencias SEPA, seguidas en 2009 por los Adeudos Domiciliados SEPA. Desde entonces, las transferencias y adeudos nacionales han ido migrando progresivamente a los instrumentos europeos, culminando dicho proceso en 2014. El tercer instrumento en el que se ha centrado el proyecto SEPA son las tarjetas de pago.

Uno de los principales impulsores ha sido el Consejo Europeo de Pagos. En el ámbito de las tarjetas, la asociación European Cards Stakeholders Group trabaja en el desarrollo del SEPA Cards Standardisation Volume, que define las directrices en materia de estandarización, interoperabilidad y seguridad a nivel europeo. Bancos centrales y Comisión Europea han eliminado obstáculos técnicos, jurídicos y comerciales.

Intermediación Financiera y Modelización de la Firma Bancaria

Resultados de la Actividad Bancaria

Los bancos realizan diversas actividades: préstamos, créditos, valores, bienes raíces, seguros, servicios de pago o actividades de corretaje, entre otras. Obtienen diferentes tipos de ingresos:

• Intereses
• Ingresos netos
• Ingresos por honorarios y comisiones
• Ingresos de negociación
• «Otros ingresos»: otros ingresos no vinculados a intereses, por actividades bancarias no tradicionales.

Tipos de Riesgos Bancarios

Los bancos enfrentan diversos tipos de riesgos:

• Riesgo de tipo de interés
• Riesgo de mercado
• Riesgo de crédito
• Riesgo de liquidez
• Riesgo de insolvencia
• Riesgo fuera de balance
• Riesgo operacional

Efectos de la Crisis en el Sistema Bancario Español

El sector bancario se ha enfrentado a un importante desequilibrio estructural en un período de tiempo muy difícil:

• Una importante dependencia de los mercados internacionales.
• Una inversión excesiva en bienes raíces.
• Exceso de capacidad.
• Cambios normativos (Basilea III).
• Volver a la «banca aburrida».
• Separación entre banca de inversión y banca minorista.
• Proceso no apalancado en las economías.
• Unión Bancaria.

Mercados Alternativos de Capital

El Mercado Alternativo de Valores (MAB)

El MAB ofrece:

• Financiación: nuevos inversores potenciales.
• Liquidez para los accionistas.
• Una valoración objetiva para la empresa.
• Efectos positivos en las relaciones con proveedores, clientes y bancos.
• Concienciación, prestigio e imagen de marca.
• Papel disciplinario: precios de mercado para evaluar a los gerentes.

Dudas y desafíos:

• Desconocimiento de los mercados financieros («educación financiera»).
• Preocupaciones sobre la estructura de propiedad.
• Transparencia.
• Costos y procedimientos.
• Requisitos de admisión y negociación.

Las PYME son importantes para el futuro de la economía, con un papel crucial en términos de innovación, productividad y empleo. Sin embargo, enfrentan limitaciones financieras:

• Problemas de información asimétrica.
• Aumento del nivel de riesgo.
• Dificultad para obtener crédito: incertidumbre sobre los ingresos y menores niveles de colateral.

La financiación externa mediante aportaciones de capital (mercados y capital riesgo) es técnicamente razonable, pero en España (y en Europa) está poco desarrollada.

El Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF)

El MARF canaliza recursos financieros a un gran número de empresas solventes que pueden obtener financiación utilizando este mercado en la emisión de valores de renta fija.

Adopta la estructura legal del Mecanismo de Negociación Multilateral (MTF), convirtiéndolo en un mercado alternativo no oficial, similar a los de algunos países europeos vecinos y dentro de BME, como es el caso del Mercado Bursátil Alternativo (MAB).

Los requisitos de acceso a este mercado son más flexibles que los de los mercados regulados oficiales y proporcionan una mayor rapidez en el tratamiento de las cuestiones. Las empresas podrán beneficiarse de la simplificación de los procesos y de la reducción de costes.

Está dirigido principalmente a inversores institucionales españoles y extranjeros que deseen diversificar sus carteras con valores de renta fija de medianas empresas que habitualmente no cotizan en bolsa pero que tienen buenas perspectivas de negocio.

Los Asesores Registrados asesoran a las empresas que utilizan el MARF en cuanto a los requisitos regulatorios y otros aspectos de la emisión en el momento de su elaboración, y su asesoramiento deberá prestarse a lo largo de toda la vida de la emisión.

Las autoridades reguladoras y supervisoras han ido modificando la normativa necesaria para que este mercado funcione sin problemas.

Un Mayor Papel de los Mercados en la Financiación de las PYMES

Debate: Tres puntos clave:

• Fomento de la participación de las empresas.
• Aumento del número de inversores.
• Diseño de mercado.

Diseño de Mercado

Es importante para atraer a analistas financieros, intermediarios financieros, empresas e inversores. Dos problemas se refieren a las existencias de estas empresas:

• Menores niveles de liquidez (en general).
• Menor visibilidad para los inversores: falta de atractivo para analistas e intermediarios.

Se necesitan mejoras con el establecimiento de diferentes calendarios para las obligaciones de información.

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