02 Oct
1.- La China es uno de los mayores exportadores del mundo. ¿En qué circunstancias tendrá capacidad o necesidad de financiación? ¿Por qué?
La capacidad o necesidad de financiación de un país depende del saldo de su balanza por cuenta corriente (XN).
Si XN > 0, el país vende al exterior más de lo que compra, luego las exportaciones son mayores que las importaciones: x > m. Esto le concede una capacidad financiera, que puede dedicar a la compra de activos financieros. Así, el país comprará activos financieros extranjeros y el saldo de la balanza por cuenta financiera (NCO) será positivo.
Si XN < 0, el país compra al exterior más de lo que vende, luego las exportaciones serán menores que las importaciones: x < m. Esto le obliga a buscar recursos para financiar la necesidad financiera. Por tanto, el país venderá activos financieros y NCO será negativo.
2.- El precio unitario de un bien de consumo de primera necesidad es de 900 sucres en el Ecuador y de 0,90 euros en España.
a) ¿Cuál debería ser el tipo de cambio nominal entre el sucre y el euro si se cumpliera la teoría de la paridad del poder adquisitivo?
La teoría de la paridad del poder adquisitivo nos dice que los tipos de cambio nominales deben ajustarse hasta que un producto cueste lo mismo en todo el mundo. Así, para que un bien de primera necesidad cueste lo mismo en Ecuador que en España, 900 sucres deben equivaler a 0,9€.
Aplicando una regla de tres:
900 sucres – 0,9 euros
X sucres – 1 euro
1€ = 1000 sucres. De esta manera, un bien en España equivale a un bien en Ecuador. Nos daría lo mismo comprarlo en cualquiera de los dos países.
b) ¿Cuál sería el tipo de cambio real entre Ecuador y España si el tipo de cambio nominal entre el euro y el sucre es de 2000 sucres por euro?
Calculamos el tipo de bien que se puede comprar en Ecuador con 2000 sucres.
Con 2000 sucres una persona podría comprar 2000/900 = 2,22 bienes.
Cambiamos los 2000 sucres a euros y conseguimos 1€. Con 1€ compramos 1/0,90 = 1,11 bienes en España.
El cambio real (de un bien en Ecuador / un bien en España) es de 2,22 / 1,11 = 2 bienes en Ecuador por solo 1 bien en España.
El tipo de cambio real es de 2.
3.- Comenta si estos colectivos se benefician o perjudican cuando el euro se aprecia:
a) Los fondos de pensiones norteamericanos que tienen bonos del Estado Alemán
Los americanos se benefician. Cuando cambien los euros que han obtenido por dólares, obtendrán más debido a la apreciación del euro.
b) Las industrias manufactureras francesas
No se beneficiarán si esperan exportar sus productos. De hecho, les costará más. Pero, por contra, si importan materiales, estos les resultarán más baratos.
c) Los turistas australianos que planean viajar a España
Los australianos no estarán nada contentos, ya que sus vacaciones les saldrán mucho más caras.
d) Una empresa italiana que quiere comprar propiedades en Suecia
Ahora la corona sueca es más barata en términos de euros y, por tanto, los italianos estarán contentos, puesto que podrán comprar más propiedades con los mismos euros.
4.- Cuando un país aumenta su inversión extranjera neta (entendida como el valor de las compras de activos extranjeros por residentes nacionales menos el valor de las compras de activos nacionales por parte de los extranjeros), su ahorro nacional disminuye. ¿Verdadero o falso?
Sabemos que S = I + NCO y que NCO = Entrada de Activos Financieros – Salida de Activos Financieros.
Si aumenta la inversión extranjera neta es porque la entrada de activos financieros extranjeros es superior a la salida de activos financieros nacionales. Es decir, aumenta NCO.
Si suponemos que la inversión nacional (I) se mantiene constante, el aumento de NCO se debe traducir en un aumento de S para mantener la igualdad.
La afirmación es falsa.
5.- ¿En un sistema de tipo de cambio fijo, qué acciones realizaría el Banco Central si observa un exceso de oferta de divisas?
Un exceso de oferta de divisas haría bajar el precio de estas divisas en términos de la moneda propia. Es decir, la moneda propia tendería a apreciarse. Dado que en un sistema de tipos de cambio fijos esto no se puede permitir, el Banco Central se ve obligado a intervenir creando demanda adicional para eliminar el exceso de oferta de divisas.
El Banco Central, comprando el exceso de divisas, inyecta su moneda en el mercado internacional y reduce la tendencia a la apreciación de su propia moneda. Pero para poder comprar divisas, el Banco Central necesita recursos, y estos recursos son necesariamente la creación de dinero. Por lo tanto, un exceso de oferta de divisas en un sistema de tipo de cambio fijo implica un incremento de la oferta monetaria.
6.- A qué balanza afecta cada uno de los siguientes sucesos:
a) Boeing, empresa de EEUU, vende un avión a China
Desde el punto de vista de EEUU, la venta de un avión nuevo a China es una exportación de un bien, por lo que afecta a su balanza por cuenta corriente.
b) Inversores chinos compran a estadounidenses acciones de Boeing
Desde el punto de vista de EEUU, la venta de acciones de Boeing a inversores chinos es una venta de un activo estadounidense, por lo que el movimiento queda recogido en su balanza por cuenta financiera.
c) Una empresa china compra un avión usado a American Airlines y lo envía a China
Aunque es un avión usado, al enviarlo a China se convierte en una exportación de un bien estadounidense, así pues, afecta a la balanza por cuenta corriente.
7.- México descubre enormes yacimientos de petróleo y empieza a exportarlos a EEUU. Describir cómo afectará a:
a) El tipo de cambio nominal peso-dólar
El aumento de la compra de petróleo mexicano por parte de las empresas estadounidenses hará que aumente la demanda de pesos y la oferta de dólares. La oferta de dólares provocará que el precio del dólar disminuya respecto al peso mexicano. En consecuencia, el peso se apreciará y el dólar se depreciará.
b) Las exportaciones mexicanas de otros bienes y servicios
La apreciación del peso significa que los productos mexicanos pierden competitividad en el mercado internacional porque se encarecen para los hogares y las empresas estadounidenses. Las exportaciones mexicanas de otros bienes y servicios, a excepción del petróleo, disminuirán.
c) Las importaciones mexicanas de bienes y servicios
Expresados en pesos, los bienes y servicios estadounidenses bajarán su precio, con lo que las importaciones mexicanas aumentarán.
8.- Supongamos que el déficit presupuestario se transforma en superávit. Mostrar en un gráfico los efectos sobre la inversión privada y el tipo de interés de equilibrio.
Cuando el déficit se transforma en un superávit, el Estado necesita pedir menos dinero prestado. En consecuencia, la demanda de fondos prestables disminuye y la curva se desplaza hacia la izquierda (abajo). El tipo de interés de equilibrio se reduce y la cantidad total prestada de equilibrio disminuye.
9.- A partir de un gráfico de fondos prestables, ilustrar el efecto de los siguientes sucesos sobre el tipo de interés de equilibrio y la inversión:
a) Una economía cerrada se transforma en abierta. Se produce una entrada neta de capitales
Al entrar capitales en la economía, la oferta de fondos prestables aumenta (Ahorro total = Ahorro nacional + NCO o ahorro extranjero). La curva se desplaza hacia la derecha, lo cual presiona a la baja a los tipos de interés. La cantidad de fondos de equilibrio aumenta.
b) En general, las personas jubiladas ahorran menos que las personas que trabajan, sea cual sea el tipo de interés vigente. Aumenta la proporción de personas jubiladas
Debido a la mayor proporción de personas jubiladas, el ahorro disminuye y se reduce la oferta de fondos prestables. La curva de oferta de fondos (Ahorro) se desplaza hacia la izquierda, con lo cual suben los tipos de interés y se reduce la cantidad de ahorro-inversión de equilibrio.
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