Plan Económico Financiero: Clave para la Viabilidad de tu Empresa

El plan económico-financiero es la parte más importante del plan de negocio, aunque se presenta al final. En él se recoge toda la información desarrollada en los planes anteriores, cuantificada en unidades monetarias. Su objetivo principal es demostrar la viabilidad económico-financiera de la empresa a corto y medio plazo (3-5 años).

Este plan se sustenta en la viabilidad de otros planes:

• Viabilidad legal: Plan legal.
• Viabilidad estratégica: Plan estratégico.
• Viabilidad comercial: Plan de marketing.
• Viabilidad técnica: Plan de operaciones o producción.
• Viabilidad organizativa: Plan de organización y Recursos Humanos.

1. Plan de Inversiones Iniciales

Contempla tanto el Activo No Corriente (ANC) como el Activo Corriente (AC).

2. Plan de Financiación Inicial

Se compone de:

• Patrimonio Neto (PN): Fondos propios o autofinanciación (capital escriturado y no exigido, reservas obligatorias y voluntarias). Debería constituir entre el 30% y el 50% del total.
• Pasivo Exigible o Recursos Ajenos: Incluye diversas fuentes, cruciales para los proyectos iniciales («4F»).

Fuentes de financiación (recursos ajenos):

• Subvenciones.
• Préstamos bancarios.
• Pólizas o líneas de crédito: Una institución financiera pone a disposición de los emprendedores una cantidad máxima de dinero.
• Descuentos comerciales: Permiten adelantar el cobro.
• Leasing: Arrendamiento con opción a compra.
• Renting: Arrendamiento sin opción a compra.
• Factoring: La institución financiera adelanta el cobro a la empresa, convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia y encargándose de la contabilización.
• Confirming: Es un «factoring inverso» iniciado por el cliente. La empresa cede a una entidad financiera el pago a sus proveedores.
• Sociedad de Garantía Recíproca: Avala préstamos a las PYMES.
• Sociedad de Capital Riesgo (Venture Capital): Participan temporalmente en el capital y riesgo de empresas de nueva creación para obtener un beneficio posterior, una vez que la empresa se haya consolidado.
• Business Angels: Inversores privados que aportan financiación y otros recursos a la empresa.
• Crowdfunding: Microfinanciación colectiva.
• Microcréditos: Préstamos individuales de baja cuantía, destinados a emprendedores con riesgo de exclusión social.
• Capital semilla: Primer apoyo financiero que recibe un emprendedor.
• P2P lending o crowdlending: Préstamo entre particulares sin intervención de una institución financiera.
• Préstamos participativos: A medio camino entre el capital social y los préstamos a corto plazo. La exigibilidad es menor y la garantía es la viabilidad del proyecto. Los intereses se devuelven según la actividad de la empresa. Son muy usados en la fase de escalamiento del proyecto.
• Préstamos del ICO: El ICO (Instituto de Crédito Oficial) es una entidad pública adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda. El Estado pone el dinero, pero la articulación de los préstamos la hacen las entidades financieras.
• Nota Convertible: Préstamos a corto plazo que tienen la opción de convertirse en acciones de la empresa emisora.

3. Viabilidad Económica y Financiera de la Empresa

Consiste en simular el funcionamiento de la empresa durante un período determinado (normalmente 3 años). Se evalúan dos aspectos clave:

• Viabilidad económica: Se busca que la empresa genere beneficios netos positivos durante los tres años. Para ello, se utiliza la cuenta de Pérdidas y Ganancias (PyG) previsional.
• Viabilidad financiera: Se busca demostrar que la empresa tiene liquidez suficiente para hacer frente a los pagos corrientes. Se utilizan los estados de tesorería previsionales. Es importante considerar el principio de devengo («las empresas están obligadas a registrar ingresos y gastos de una actividad en el momento en que se producen, y no cuando se cobran o pagan»), ya que pueden aparecer desfases de tesorería que los promotores deben corregir y cubrir con aportaciones suplementarias.

4. Ratios e Indicadores Financieros

Se utilizan diversos ratios e indicadores para analizar la situación financiera de la empresa:

• Punto muerto o de equilibrio: Indica el nivel de actividad en el que los ingresos totales igualan a los gastos totales (Q = CF / (P – Cv)).
• Valor Actual Neto (VAN) o Valor Capital: Determina la viabilidad económica de un proyecto al valorar los flujos futuros que generará, actualizados al presente con una tasa de descuento. Si es mayor que 0, el proyecto genera valor y es aconsejable.
• Tasa Interna de Retorno (TIR): Es la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a 0. Debe ser mayor que el coste del capital («k»).
• Plazo de recuperación o Pay-Back: Indica el tiempo necesario para recuperar la inversión inicial. Cuanto menor sea, menor será el riesgo del proyecto (Inversión inicial / (Beneficio Neto + Amortizaciones + Provisiones)).
• Rentabilidad Económica (ROA): Evalúa la eficiencia de la empresa al generar beneficios con sus activos (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (BAIT) / Activo total).
• Rentabilidad Financiera (ROE): Mide la rentabilidad para los accionistas (Beneficio Neto / Recursos propios).
• Rentabilidad de las Ventas (ROS): Determina la rentabilidad de las ventas realizadas (BAIT / Ingresos por ventas).
• Ratio de liquidez o test ácido: Evalúa la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Un valor mayor que 1 indica que la empresa tiene liquidez ((Activo Corriente – Existencias) / Pasivo Corriente).
• Ratio de solvencia: Indica la capacidad de la empresa para atender todas sus obligaciones. Cuanto más cercano a 1, menos solvente es la empresa y mayor es el riesgo. Si es menor que 1, la empresa está en situación de quiebra. Lo ideal es que sea mucho mayor que 1 (Activo total / Deuda total).
• Ratio de Eficiencia o Rotación del Activo (ROT): Mide las unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida. Cuanto más alto, mayor eficiencia (Ingresos por ventas / Activo Total).

5. El Ciclo de Vida de la Financiación

En la fase inicial, las startups suelen financiarse con las «4F» (Friends, Family, Fools, and Founders). Sin embargo, a medida que obtienen financiación de profesionales y validan su modelo de negocio, pasan a ser controladas por los inversores, no por los fundadores.

Etapas típicas de financiación:

1. Etapa 1: 20.000 a 30.000 euros en los primeros 3 meses (amigos, familiares y fundadores).
2. Etapa 2: 100.000 a 200.000 euros de 6 a 12 meses (75% financiación privada y 25% pública).
3. Etapa 3: 500.000 a 1 millón de euros a partir de los 18 meses (Business Angels, fondos de capital riesgo especializados en fases iniciales, capital semilla).
4. Etapa 4: 2 a 5 millones de euros a partir de los 24 meses, para crecimiento internacional (fondos de capital riesgo más generalistas).

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