Conceptos Clave de Finanzas: Tasas, Riesgos y Portafolios de Inversión

Tasa de interés: Concepto fundamental en finanzas que refleja el costo del dinero en el tiempo.
Valor presente o descontado: Es el valor que tiene hoy un determinado flujo de dinero que recibiremos en el futuro, evaluada a una tasa de interés dada.
Tasa de descuento: Tasa de interés usada para convertir valores futuros en valores presentes.
Anualidad: Corresponde a una serie de pagos o recepciones iguales que ocurren en un número específico de periodos. En una anualidad ordinaria los pagos o recepciones ocurren al final del periodo. En una anualidad anticipada los pagos o recepciones se presentan al principio de cada periodo.
Perpetuidad: Anualidad ordinaria, cuyos pagos o recepciones continúan para siempre.
Anualidad anticipada: A diferencia de la anualidad ordinaria, donde los pagos ocurren al final de cada periodo, en la anualidad anticipada estos ocurren al principio del periodo.

Rendimiento: Ingreso recibido de una inversión más cualquier cambio en el precio de mercado. Generalmente se expresa como porcentaje del precio inicial de mercado de la inversión. El rendimiento se obtiene del ingreso más cualquier apreciación en el precio.
Riesgo: Variabilidad de los rendimientos con respecto a los esperados. Cuanto mayor es la variabilidad, más riesgoso será el valor. El riesgo tiene dos componentes:
- Volatilidad: Asociada a la probabilidad que la variable de riesgo cambie un cierto porcentaje.
- Sensibilidad o exposición que se tiene a dicha variable de riesgo.

El entorno en la administración de riesgos:
- Ambiente Interno de una institución: Filosofía de la gestión de riesgos, cultura de riesgos, alta dirección y su involucramiento, asignación de responsabilidades, políticas y prácticas.
- Estrategia: Establecimiento de objetivos, riesgo aceptado y su tolerancia.
- Infraestructura de apoyo: Organizacional, Políticas, Métodos, Sistemas e informes.
- Instancias de supervisión: Actividades de contraloría, evaluaciones independientes.

Distribución de probabilidad: En los valores riesgosos, la tasa de rendimiento real se puede ver como una variable aleatoria sujeta a una distribución de probabilidad. Donde una distribución de probabilidad es el conjunto de valores que puede tomar una variable aleatoria y sus probabilidades de ocurrencia asociadas.
Rendimiento esperado: El promedio ponderado de los rendimientos posibles, donde las ponderaciones o pesos son las probabilidades de ocurrencia.
Desviación estándar: Es una medida estadística de la variabilidad de una distribución alrededor de su media. Es la raíz cuadrada de la varianza. Cuanto mayor sea la desviación estándar de los rendimientos, mayor será su variabilidad, y mayor será el riesgo de la inversión.
Coeficiente de variación: Razón entre la desviación estándar de una distribución y la media de esa distribución. Es una medida de riesgo relativo, es decir, una medida de riesgo por unidad de rendimiento esperado. A mayor coeficiente de variación mayor será el riesgo relativo de la inversión. Coeficiente de variación (CV) = Desviación estándar/Media.
Equivalente con incertidumbre (EC): Cantidad de dinero que alguien requiere con certidumbre en un momento para sentirse indiferente entre esa cantidad cierta y una cantidad esperada que se recibirá con riesgo en el mismo momento.

Niveles de aversión al riesgo:
- Equivalente con certidumbre < valor esperado => hay aversión al riesgo.
- Equivalente con certidumbre = valor esperado => hay indiferencia al riesgo.
- Equivalente con certidumbre > valor esperado => hay preferencia por el riesgo.
Tolerancia al riesgo: Clave en el establecimiento de objetivos y determinación de cursos de acción a seguir. Se define como los niveles aceptables de desviación relativa a la consecución de los objetivos. Se define a distintos niveles de la entidad o el proyecto, y luego se asigna a lo largo de las unidades de negocio. La tolerancia depende del nivel de aversión al riesgo de los tomadores de decisión.

Portafolio o cartera de inversiones: Combinación de dos o más valores o bienes.
Rendimiento de un portafolio: Promedio ponderado de los rendimientos esperados de los valores o acciones que constituyen el portafolio. Las ponderaciones o los pesos son la proporción de los fondos totales invertidos en cada valor, deben sumar 1. El rendimiento esperado de un portafolio es directo, es decir es el promedio ponderado de los rendimientos sobre los valores individuales. La desviación estándar del portafolio NO es el promedio ponderado de las desviaciones estándar de los valores individuales, debido a que se estaría ignorando la correlación existente entre los valores individuales.