10 Abr
Instrumentos para Proteger a los Antiguos Accionistas en una Ampliación de Capital
Cuando una empresa realiza una ampliación de capital, existen dos mecanismos para evitar perjudicar a los accionistas antiguos:
Prima de Emisión: La prima de emisión es un importe adicional que los nuevos accionistas deben pagar sobre el valor nominal de cada acción. Este importe se calcula en proporción a las reservas de la empresa, de modo que el nuevo accionista contribuya a ellas de manera justa.
El total recaudado por la prima de emisión se incorpora al patrimonio neto de la empresa, que después de la ampliación estará compuesto por:
- Capital social ampliado
- Reservas
- Prima de emisión
Derecho Preferente de Suscripción (DPS): Este derecho compensa a los accionistas antiguos por la posible pérdida de valor de sus acciones tras la ampliación. Se basa en la diferencia entre el valor teórico antes y después de la ampliación. El valor teórico de la acción se calcula dividiendo la suma del capital social y las reservas entre el número total de acciones.
Opciones del Accionista Antiguo tras la Ampliación
Una vez emitidas las nuevas acciones, los accionistas antiguos pueden elegir entre:
- Comprar nuevas acciones: Para ello, deberán pagar el precio de emisión y entregar los derechos de suscripción que les correspondan.
- No comprar nuevas acciones y vender sus derechos de suscripción: Pueden vender sus derechos a nuevos inversores, obteniendo así una compensación económica.
Requisitos para los Nuevos Accionistas
Quienes deseen adquirir acciones en la ampliación deberán pagar:
- El precio de emisión de las nuevas acciones.
- El costo de los derechos de suscripción necesarios para comprarlas.
Estos mecanismos garantizan que la ampliación de capital se realice de forma equitativa, sin afectar negativamente a los accionistas originales.
El Ciclo de Producción y la Financiación a Corto Plazo
Los recursos ajenos a corto plazo permiten cubrir la diferencia de tiempo entre la compra de materias primas y el cobro de los productos vendidos. En una empresa industrial, el ciclo de producción sigue estas etapas:
- Tesorería: Se realizan pagos a los proveedores.
- Aprovisionamiento: Se almacenan materias primas.
- Transformación: Se fabrican los productos.
- Comercialización: Se almacenan y venden los productos terminados.
- Cobros: Se recibe el dinero de los clientes.
Las empresas pueden necesitar financiación para cubrir este proceso y garantizar su continuidad operativa.
El Crédito Comercial de Proveedores
Las empresas pueden no pagar inmediatamente a sus proveedores, obteniendo un crédito comercial que funciona como una financiación espontánea. No tiene un costo financiero explícito, pero puede suponer pérdida de descuentos por pronto pago. Requiere confianza entre las partes y está regulado por documentos como letras de cambio.
Los Préstamos y Créditos Bancarios
Las empresas pueden recurrir a préstamos y créditos bancarios para cubrir necesidades financieras a corto plazo.
- Préstamo: Se recibe una cantidad fija y se devuelve con intereses.
- Crédito: Se concede un límite máximo y la empresa usa el dinero según sus necesidades, pagando intereses solo por lo utilizado.
Son útiles para necesidades imprevistas o falta de liquidez, pero implican costos financieros.
El Descuento Comercial y el Factoring
Las empresas pueden anticipar el cobro de sus ventas a crédito mediante estas herramientas:
- Descuento comercial: Se entregan efectos comerciales (letras de cambio, pagarés) a un banco para obtener liquidez, pagando intereses y comisiones.
- Factoring: Se vende la cartera de cobros a una empresa especializada, que se encarga de la gestión y asume o no el riesgo de impago.
Ambos métodos permiten obtener dinero antes del vencimiento de los cobros, aunque con costos asociados.
Créditos para Adquisición de Equipos y Capital Productivo
Las empresas, especialmente las pequeñas y medianas, pueden necesitar financiación para comprar equipos y bienes productivos. Para ello, pueden recurrir a:
- Préstamos bancarios: Se utilizan para inversiones a largo plazo y requieren garantías.
- Créditos de proveedores: Los proveedores financian la compra de bienes a plazos.
- Instituciones públicas (ICO): Ofrecen financiación con condiciones favorables.
Estos créditos permiten a las empresas crecer y modernizarse sin necesidad de grandes desembolsos inmediatos.
El Contrato de Leasing (Arrendamiento)
Cuando una empresa necesita equipos, puede optar por el leasing, un contrato de arrendamiento financiero en el que:
- Leasing financiero: La empresa paga cuotas durante un período y, al finalizar, puede comprar el bien por un valor residual.
- Leasing operativo o renting: Similar al alquiler, donde el arrendador (fabricante o distribuidor) mantiene la propiedad y ofrece mantenimiento.
El leasing es una alternativa a la compra directa, facilitando el acceso a equipos sin una gran inversión inicial.
La Emisión de Bonos u Obligaciones (Empréstitos)
El empréstito es un método de financiación utilizado por grandes empresas para obtener grandes sumas de dinero. Consiste en dividir la cantidad necesaria en pequeñas partes iguales y emitir títulos de deuda, como bonos u obligaciones, que se venden al público.
Un bono es un título-valor que representa una parte proporcional de la deuda contraída por la empresa emisora. Los inversores que compran estos bonos se convierten en acreedores de la empresa y tienen derecho a recibir intereses periódicos, así como la devolución del dinero invertido en los plazos acordados.
El reembolso de la deuda suele hacerse a largo plazo y en partes, seleccionando los títulos a devolver mediante sorteo. Para atraer inversores, las empresas pueden ofrecer incentivos como:
- Prima de emisión: Se vende la obligación a un precio inferior a su valor nominal.
- Prima de reembolso: Se devuelve una cantidad superior al valor nominal al vencimiento.
- El tipo de interés: el precio del dinero, y suele expresarse en un tanto por ciento anual sobre la cantidad prestada. Dado su alto costo y complejidad, solo las grandes empresas pueden llevar a cabo este tipo de operaciones.
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