Similitudes y Diferencias entre Letras del Tesoro y Pagarés de Empresa

Los pagarés financieros, también denominados pagarés de empresa, son títulos de renta fija que surgen de empréstitos a corto plazo. No deben confundirse con los pagarés cambiarios, que se estudian al analizar los productos bancarios. Diversas empresas emiten pagarés con plazos de vencimiento que oscilan entre unos pocos días y los dos años y medio. Los pagarés tienen un funcionamiento similar al de las letras del tesoro: se emiten al descuento; por lo tanto, en materia de cálculo de valores efectivos de adquisición, tipos de interés, etc., se procede de forma análoga.

Riesgos de la Renta Fija y Definiciones Clave

La renta fija conlleva riesgos de volatilidad de tipos de interés, riesgo de crédito si el rating no es muy elevado y riesgo de tipo de cambio si la inversión se realiza en una moneda diferente a la del inversor. La volatilidad de tipos de interés, que implica el riesgo de perder valor ante una subida de tipos de interés del mercado, es menor en los títulos a corto plazo y para oscilaciones pequeñas de tipos de interés.

¿Qué es un Warrant?

Un warrant es un valor negociable emitido por una entidad a un plazo determinado que otorga el derecho, y no la obligación, mediante el pago de un precio, a comprar o vender una cantidad específica de un activo a un precio prefijado. El hecho de que se venda a lo largo de su vida o en el momento de su vencimiento depende del estilo elegido: si el estilo del warrant es americano, este podrá ejercitarse a lo largo de toda su vida; si es europeo, el ejercicio solo podrá realizarse en la fecha de ejercicio del warrant.

¿Qué es un Repo?

Un repo (acuerdo de recompra) es una operación en la que se vende un activo financiero con el compromiso de recomprarlo en una fecha futura a un precio determinado. Una de las características que diferencia a los warrants de los repos es su carácter «abierto», puesto que concede un derecho y no una obligación. En los repos, además, los activos suelen ser letras, bonos y obligaciones, mientras que en los warrants los activos suelen ser acciones.

Fondos de Tesoro y Fondos de Dinero

Fondos de Tesoro

Se trata de fondos que colocan una parte sustancial de su cartera en deuda pública.

Fondos de Dinero

Los activos de estos fondos están formados por títulos de renta fija públicos (letras del tesoro y valores emitidos por otros países) o privados (pagarés de empresa) a muy corto plazo (normalmente con vencimiento hasta 18 meses).

Opciones y Futuros

Opción

Es un contrato que da derecho a vender o comprar un activo subyacente (acciones, bonos) a un precio determinado (precio de ejercicio) en una fecha establecida o de vencimiento (opción europea) o en cualquier momento anterior al vencimiento (opción americana).

Futuros

Quienes adquieren futuros financieros contraen la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha ya fijada.

Estrategias con Opciones: Ganar Dinero con la Caída del Precio de una Acción

Supongamos que cada acción de FORS SA cotiza a 15€ y estamos convencidos de que bajará a 8€. ¿Es posible ganar dinero con esta caída?

Sí, es posible ganar dinero con las opciones put. Compramos opciones put sobre dichas acciones a 15€ por título. Si el precio de los títulos de FORS SA alcanza los 8€, podremos vender por 15€ un activo que vale 8€, de modo que habremos obtenido una ganancia de 7€ por título.

Fondos de Inversión

Fondos de Inversión Financiera (FIF)

Los fondos de inversión financieros (FIF) son patrimonios invertidos en activos financieros propiedad de un conjunto de inversores denominados partícipes. El fondo carece de personalidad jurídica, y de su administración, gestión y representación se ocupa una sociedad gestora (sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva, o SGIIC) que percibe una comisión por sus servicios (comisión de gestión).

Fondos de Inversión Inmobiliaria (FII)

Los fondos de inversión inmobiliaria (FII) son Instituciones de Inversión Colectiva de carácter no financiero, cuya principal característica es que invierten su patrimonio en la adquisición de bienes inmuebles para su explotación mediante arrendamiento. Las rentas que perciben son los rendimientos, que se reparten proporcionalmente entre los partícipes.

Derecho Preferente de Suscripción en Ampliaciones de Capital

Cuando se produce una ampliación de capital con emisión de nuevas acciones, los socios tienen derecho a suscribir nuevas acciones antes de que estas se ofrezcan a otros interesados. Pero la Ley del Mercado de Valores establece que, cuando el interés de la sociedad lo exija, al decidir el aumento del capital, la junta general puede acordar la supresión total o parcial del derecho de suscripción preferente. Estos derechos preferentes son negociables durante esas ampliaciones.

Volatilidad de los Títulos de Renta Fija

En condiciones económicas normales, el valor de los títulos de renta fija en el mercado secundario oscila de forma bastante moderada, y su volatilidad se origina por variaciones en los tipos de interés. Esto se debe a que un descenso de los tipos de interés del mercado primario supone un incremento de los precios de los títulos de renta fija que cotizan en el mercado secundario, ya que estos producen un tipo de interés mayor que los procedentes de nuevas emisiones que se encuentran a un tipo más bajo.

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