Existe 3 formas de Crear oportunidades de financiamiento valiosas

1-Engañar a los inversionistas: si los mercados Son eficientes, los administradores corporativos no pueden crear valor Engañando a los inversionistas. Esta carácterística es muy importante porque Los administradores deben crear valor de otras formas, tal vez mas complejas

2-Reducir los costos

3-Crear un nuevo valor

Descripción DE LOS MERCADOS DE CAPITALES EFICIENTES

Un mercado de capital eficiente es aquel en el que los precios de las Acciones reflejan por completo información disponible.

Ejm una empresa Puede elevar el precio de sus acciones, si quiere hacer una mejora en uno de Sus productos no va aumentar el precio de las acciones por que contrataron a un Especialista. El precio de las acciones va aumentar si el valor presente neto Positivo y así la empresa puede pgarle al especialista un salario inferior a su Valor verdadero para la compañía

Hipótesis DE MERCADOS EFICIENTES  (HME) TIENE IMPLICACIONES PARA INVERSIONISTAS Y EMPRESAS

·Como la información que se refleja en los Precios de forma inmediata, los inversionistas solo deben esperar obtener una Tasa normal de rendimiento. El  conocimiento de la información cuando esta se Da a conocer no implica ningún beneficio para el inversionista.
El precio se Ajustara antes de que este tenga tiempo para hacer transacciones

·Las empresas deben esperar recibir un valor justo Por los valores que venden. Por tanto las oportunidades de financiamiento Valiosas que surgen de engañar a los inversionistas no están disponibles en los Mercados de capitales eficientes

FUNDAMENTOS DE LA EFICIENCIA DEL MERCADO

Racionalidad:

es Muy difícil pedir que todos los inversionistas se comporten de manera racional Pero el mercado seguirá siendo eficiente si se mantiene el escenario en el que Los inversionistas racionales no verán razón alguna para esperar hacer transacciones Con nuevo precio en las acciones

Desviaciones Independientes con respecto a la racionalidad:

la eficiencia de mercado no Requiere de individuos racionales, sino solo de irracionalidades compensatorias

Arbitraje

Aquí están los profesionales racionales, los Cuales no incluyen sus emociones y calculan objetivamente si unas acciones esta Sub evaluadas ellos la compraran y si esta sobre evaluada la venderán, la Confianza que ellos proporciones será mayor a los aficionados.  El arbitraje genera utilidades a partir de la Compra y venta simultaneas de valores diferentes pero sustituos. Si el Arbitraje de los profesionales domina la especulación de los aficionados, los Mercados serán eficientes

TIPOS DE EFICIENCIA

Para manejar las tasas de respuestas diferenciales, los investigadores Dividen la información es tres: información acerca de los precios anteriores, información Públicamente disponible y la totalidad de la información

Mercado eficiente En su forma Débil

Un mercado de capitales eficiente es débil si incorpora totalmente la información De los precios históricos de las acciones. La eficiencia débil es el tipo mas débil De eficiencia ya que la información histórica de precios es el tipo de información Mas accesible acerca de una acción

Pt=Pt-1 + rendimiento esperado + error aleatorio

·esta  Formula indica el precio de hoy es igual a la suma del ultimo precio Observado mas el rendimiento esperado de la acción mas un componente aleatorio Que ocurre a lo largo del intervalo

·si los precios de las acciones sigen la ecuación De arriba se dice que siguen un paseo aleatorio

Mercado eficiente en su forma SEMIFUERTE

es eficiente en su forma semifuerte si los precios reflejan (incorporan) Toda la información públicamente disponible (inf como: edos contables Publicados en la empresa así como la inf histórica de los precios

Mercado eficiente en su forma FUERTE

es eficiente en forma fuerte si los precios reflejan toda la información Publica o privada

Diferencia entre Mercado eficiente débil y semifuerte :

es Que la semifuerte requiere que el mercado sea eficiente con respecto a la información Históricas de precios sino que también este disponible toda la información pública Que se refleje en ellos

Resumen

·Un mercado financiero eficiente procesa la Información disponible para los inversionistas y la incorpora en los precios de Las acciones. La eficiencia del mercado tiene dos implicaciones generales. Primero, En cualquier periodo dado, el rendimiento anormal de una acción depende de la información O las noticias que recibe el mercado en ese lapso. Segundo, un inversionista Que use la misma información de que el mercado no puede esperar ganar Rendimientos anormales. En otras palabras, los sistemas para especular en el Mercado están destinados a fracasar

·Las finanzas conductuales afirman que el mercado No es eficiente. Los partidarios argumentan que:

a) Los inversionistas no son racionales.
B) Las desviaciones con respecto a la racionalidad son similares entre los Inversionistas.
C-) El arbitraje, al ser costoso, no elimina las ineficiencias.

·Los conductistas esgrimen muchos estudios, entre Ellos algunos que muestran que las acciones de empresas pequeñas superan a las Acciones de empresas grandes, las acciones de valor superan a las acciones de Crecimiento y los precios de las acciones se ajustan lentamente a las sorpresas De utilidades, como confirmación empírica de sus creencias.

·Las finanzas corporativas son afectadas por Cuatro implicaciones de la eficiencia del mercado:

a) Los administradores no pueden engañar al mercado mediante una contabilidad Creativa.
b) Las empresas no pueden programar Con éxito las emisiones de deuda y acciones.
c)  Los administradores no pueden especular Rentablemente con monedas extranjeras y otros instrumentos.
d) Los administradores pueden Obtener muchos beneficios si prestan atención a los precios del mercado.

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