• El sistema de compra a crédito de títulos bursátiles

Este proceso fue más grave debido al sistema de compra de títulos a crédito existente en las bolsas americanas, ya que facilitó la especulación. Las compras o las ventas en la Bolsa de Nueva York  se realizaba al contado, pero los agentes las solían realizar cobrando solo el 10 por 100 del valor adquirido y aceptando títulos por el  porcentaje restante.

Si se producía un descenso de las cotizaciones, el agente podía reclamar al cliente una cantidad determinada, y si no la entregaban, se procedía a la venta de los títulos. En consecuencia, el agente adelantaba al comprador el  90 por 100del valor de las compras y para ello pedía dinero prestado a los bancos. Los créditos a los agentes o “brokers”  pasaron de unos 3.200 millones en 1925 a casi 7.000 millones en 1929.

• La actuación del sistema bancario

La política general de dinero barato que se conseguía con facilidad a través del sistema bancario existente en Estados Unidos, contribuye también a explicar lo ocurrido en la Bolsa a partir de 1929. La fragmentación de la estructura bancaria era uno de los puntos débiles de la economía americana. La financiación de la especulación se podía alimentar con prestamos a muy corto plazo. Se puede establecer un curioso paralelismo entre el alza de las cotizaciones y la subida de los tipos de interés.

Otro factor a considera es la política monetaria de la Federal Reserve, que realizo grandes compras de títulos para que descendiera el tipo de interés y desalentar así  la afluencia de capitales extranjeros. Estas compras realizadas por el sistema bancario aumentaron el dinero disponible de los vendedores y pudo disparar  la especulación de la Bolsa de Nueva York, aunque hubo otra serie de factores que concurrieron a tan importante suceso .El fallo de las autoridades monetarias para prevenir la crisis o dificultar el irreal optimismo, parece fuera de toda duda. La actuación de la  Federal Reserve, en opinión de la mayoría de los economistas e historiadores de la economía fue desacertada.

INDUSTRIA

Se creó la Public Work Administration para emprender obras públicas y conceder créditos a los municipios y organismos públicos para la obras que emprendieran. Se constituyo un organismo especial, el Tennessee Valley Authority, facultado para emprender una serie de grandes trabajos y construyo seis grandes presas de estaciones hidroeléctricas. Esta importante proyecto de la política del New Deal de una gran empresa nacional pública de Estados Unidos, administrada de forma autónoma ha sido objeto de ataques en una nación donde la empresa privada ha desempeñado un papel tan importante pero la Corte Suprema la aprobó. Aunque el presidente Roosevelt pidió al congreso, en 1937, la creación de otros organismos públicos del mismo tipo y le fue denegado.

• Abandono del patrón oro y nacimiento de un sistema monetario descentralizado

La ordenación del sistema monetario de cambio de oro se vino abajo como consecuencia de la crisis de 1929. El 21 de septiembre de 1931 un comunicado anunciaba que para salvaguardar la existencia de oro del Tesoro británico, que había bajado a 130 millones libras, el Banco no facilitaría en adelante el cambio de oro contra sus billetes. Inglaterra el patrón oro.

La consecuencia de la decisión británica fue enorme. Casi inmediatamente otros muchos países renunciaron al patrón oro e instauraron controles de cambio. Así surgió un nuevo sistema para compensar y efectuar pagos entre las distintas economías nacionales.

Cuando Estados Unidos abandono el patrón oro, aparecieron una serie de áreas regionales en cuyo entorno se constituyo la organización de un sistema monetario descentralizado. El área de la libra tenía el centro en Gran Bretaña. La del dólar con centro en Estados Unidos y compuesta principalmente por los países de su continente.

En 1936, Estados Unidos, Inglaterra y Francia firmaron al Acuerdo Monetario que implicaba la aceptación del principio del manejo de los tipos de cambio que había venido a reemplazar a los tipos de cambio libres asociados con el patrón oro. Esto fue un precursor del Fondo Monetario Internacional.

AGRICULTURA

La aplicación de políticas especializadas  se dispuso primeramente a favor de los productos agrícolas. Se consideraba que la relación entre los precios agrícolas y los industriales tenía que conservar la habida en el periodo 1900-1913. Cuando el precio de un producto en le mercado era inferior, el campesino recibía una subvención por el importe de la diferencia entre el precio de mercado y el paritario.

Aunque se redujeron algunas superficies de siembra el resultado total fue que los campesinos concentraron sus esfuerzos en las tierras cultivadas y el rendimiento creció tanto que las producciones globales siguieron aproximadamente igual.

AGRICULTURA

La aplicación de políticas especializadas  se dispuso primeramente a favor de los productos agrícolas. Se consideraba que la relación entre los precios agrícolas y los industriales tenía que conservar la habida en el periodo 1900-1913. Cuando el precio de un producto en le mercado era inferior, el campesino recibía una subvención por el importe de la diferencia entre el precio de mercado y el paritario.

Aunque se redujeron algunas superficies de siembra el resultado total fue que los campesinos concentraron sus esfuerzos en las tierras cultivadas y el rendimiento creció tanto que las producciones globales siguieron aproximadamente igual.

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