23 Jun
Al no ser propietaria, no debe hacer frente a una inversión en solares y construcciones principales, en el contrato de concesión se indica que deberá hacer frente a los siguientes conceptos de inversión material
:
1º. Instalación de climatización, 2º.
Construcción para adecuación del patio para su uso escolar. 3º. Adquieren varios equipos informáticos
Y periféricos
4º.
Maquinaria. 5º. Mobiliario. 6º. Utillaje
Los conceptos de inversión que pueden formar parte del inmovilizado materialson los siguientes:
Aún no han terminado de calcular la inversión, según ésta hay que determinar el fondo de maniobra necesario.
También le llamamos capital circulante necesario, fondo de rotación necesario. El fondo de maniobra necesario lo constituyen activos circulantes que deben financiarse con recursos permanentes. En primer lugar plantea elstock de seguridad (m.P, mercaderías, envases, mat.Auxiliares y mat. De oficina)
, para ello observan que la guardería tiene que mantener un almacenamiento permanente de los siguientes productos: Stock mínimo de material de papelería 600€.
Stock mínimo de material de 
puericultura 500€.Nos encontramos con activo circulante realizable condicionado. Es circulante porque estos productos rotan o se renuevan habitualmente en menos de un año y se considera realizable condicionado porque no son directamente dinero (disponible) o no dependen de una acción de cobro para convertirse en dinero (realizable cierto). Debido al período de maduración financiero positivo y al gasto medio diario tendrá que plantear unfondo de maniobra de trabajo (gasto medio diario (Cf+Cv/365 días* PMF que es (PMEcon-P pago=tiempo transcurrido desde la compra de m.P y las incorporo al proceso productivo-subperiodo de aprovisionamiento(cortefiel no tiene pues no fabrica) más el subperiodo de fabricación-pducto. Terminado+subperiodo de venta- producto vendido+ subperiodo de cobro- pducto. Cobrado; y a todo ello a lo que llamamos PM económico se le resta e periodo de pago. Si el PMF periodo de maduración financiero es positivo ello supone un problema para la empresa ya que tiene que financiar el desfase entre el cobro y pago , caso de los jamoneros. Si es negativo, caso el corte inglés, que paga a proveedores a 30,60 90 y cobra en 10 días por lo que supone una ventaja para la empresa. El PMF es ese desfase que se produce en tesorería.de 11.579’40 €, obtenido al considerar los 30 días de período de maduración financiera y los 385’98 € de gasto medio diario. El fondo de maniobra de trabajo es el dinero que hay que inmovilizar para hacer frente a los desfases que provocan los clientes con sus deudas (realizable condicionado). La emprendedora ha considerado, con buen criterio, dotar una tesorería inicial adicional de 3.000 € que le sirva de colchón.
Esta tesorería inicial, adicional al stock de seguridad y al fondo de maniobra de trabajo, se denomina en la Metodología Funámbula Fondo de Maniobra de subactividad ( es una cuantía de dinero que dejamos los primeros meses para cubrir posibles pérdidas por el inicio de la actividad, es un » por si acaso») (póliza de cdito; «como una ola» mejor que no se convierta en una piedra de riñón).
4.2. Elementos conceptuales relacionados con la inversión:
abordar la inversión es un pretexto para definir el activo. El activo es el conjunto de derechos de la empresa, denominándose también inversión, estructura económica o aplicaciones.
¿Cuáles son las masas patrimoniales que componen el activo?
El activo se divide en activo fijo y activo circulante, la diferencia entre un elemento que forme parte de uno u otro activo es el tiempo que por término medio tarda un elemento en renovarse. Por ejemplo, en el caso de la guardería el mobiliario, las instalaciones, la obra realizada, la maquinaria, los equipos informáticas o las aplicaciones informáticas se renuevan en más de un año, se vinculan al largo plazo, formando parte del activo fijo. En el caso de las materias primas que emplea o los derechos de crédito (la Administración le paga a 66 días), nos encontramos con derechos o aplicaciones que prevén convertirse en dinero en menos de un año, se vinculan a corto plazo, formando parte del activo circulante. Otra variable que obtenemos gracias a la determinación de la inversión es la amortización. La amortización es un concepto que nos muestra la depreciación de un activo fijo como consecuencia de su uso (depreciación funcional), por el paso del tiempo (depreciación física) o por la aparición de productos más novedosos (obsolescencia o depreciación económica). Al considerarse un gasto, la amortización conlleva una reducción en el pago de impuestos. Para evitar un uso fraudulento de este concepto, la Agencia Tributaria establece unos límites (máximos y mínimos) para cada tipo de activo. Si bien existen diversos sistemas de amortización contable, apuesto por explicar la amortización lineal (división por un número de años del valor del activo) desprovista de cualquier valor residual (lo que nos pagarían por el activo al final de su vida útil). 5. Plan de financiación 5.1. La financiación en el análisis de la viabilidad:
constituye el verdadero hándicap de cualquier persona que emprende de dónde obtiene el dinero para afrontar la inversión. Bien a través de fondos propios y mediante entidades financieras.
Al ser un préstamo vinculado a negocio le ofrecen como máximo 70.000 € con aval de padre, madre y hermana pudiente.
Esta decisión de financiación conlleva el siguiente cuadro financiero: 
El coste medio ponderado de capital se obtiene del siguiente modo: 
5.2. Elementos conceptuales relacionados con la financiación:
La financiación como el origen del dinero, como conjunto de obligaciones contraídas con las entidades o personas prestamistas y con la propiedad (propietario único o accionistas). En el siguiente cuadro se realizan las correspondencias entre los términos sinónimos de inversión y financiación.
En primer lugar es necesaria identificar la financiación ajena de la financiación propia. La primera se refiere a los orígenes que llevan aparejados una obligación de devolución y retribución con terceros; la segunda se refiere a aquellos que no llevan aparejada dicha obligación. Dentro de la financiación propia nos encontramos las siguientes fuentes:
1º
La aportación de la propiedad, que en el caso de sociedades se traduce en el capital social y en el caso de cooperativas en el fondo social
. 2º
Las reservas, proporción del beneficio que la empresa ha decidido no distribuir entre accionistas o que la persona propietaria, en el caso de empresas individuales, no lo ha aplicado para su uso doméstico o particular. Las reservas también reciben el nombre de autofinanciación de enriquecimiento.
3º
Las amortizaciones tienen como objeto dotar un fondo para reponer los inmovilizados. Las amortizaciones también reciben el nombre de autofinanciación de mantenimiento.
4º
Las subvenciones de capital. Considero fundamental que no se planteen como base de la financiación, han de considerarse recursos extraordinarios, resultando pertinente realizar cualquier cálculo de viabilidad sin considerarlas.En referencia a la financiación propia, señalar el caso de las empresas en crisis, empresas que muestran recursos propios decrecientes e incluso negativos, consecuencia de la acumulación de pérdidas en diferentes ejercicios. La otra gran masa patrimonial es la financiación ajena y en ella hacemos uso del corto y largo plazo como elemento discriminatorio. Destacamos, dentro de esta masa patrimonial, las siguientes fuentes de financiación: 1º. Exigible a largo plazo. Préstamos con un plazo de vencimiento superior al año. En el caso de grandes empresas existen fuentes exigibles a largo plazo como los empréstitos, emisión de obligaciones por parte de la empresa que devolverá con condiciones determinadas (plazo y tipo de interés). 2º. Exigible a corto plazo. Deudas con proveedores, préstamos a corto plazo, pólizas de crédito,… Señalar la necesidad de precisión y realidad al abordar la negociación con las entidades financieras.
De cara a la realización del análisis de viabilidad, es necesario comprender que las fuentes de financiación que barajamos para la financiación de la inversión han de ser permanentes y que
las fuentes de financiación circulantes son útiles para la gestión del período de maduración. 
Cuando proyectamos la creación de una empresa, cuando analizamos su viabilidad económica y financiera, planteamos la financiación permanente de las inversiones. Necesariamente permanente si consideramos que los inmovilizados han de financiarse con financiación a largo plazo y que el fondo de maniobra necesario es el activo circulante que ha de financiarse con recursos permanentes.
Tanto los intereses como los dividendos son partidas que suponen un pago para la empresa, minorando la tesorería como lo hace la devolución del exigible realizada en relación a cualquier préstamo o leasing. ¿Por qué no afectan a los cash-flow que nos sirven para calcular la rentabilidad económica al general los indicadores VAN y TIR? Porque ya los consideramos para calcular el coste medio ponderado de capital, evitando de este modo incurrir en una doble imputación o contabilidad.
6. Los análisis generados
Gracias a la información primaria de naturaleza cuantitativa (datos de explotación, inversión y financiación) se obtienen una serie de análisis que permitirán obtener conclusiones, indicadas por la aplicación, acerca de la viabilidad económica y financiera de la empresa. Resulta evidente que la calidad de estos análisis dependerá de la calidad de la información recabada, por este motivo reitero la importancia de abordar con detalle la información primaria. La obtención de los diferentes análisis parte de las siguientes premisas: a. La inversión y la financiación se consideran variables fondo (valor asignado en un momento), coincidiendo temporalmente en el momento cero o inicial. B. Los ingresos y los cobros, así como los gastos y los pagos, actúan como variables flujo (valores obtenidos a lo largo de un periodo). Estas variables se consideran anuales y pospagables, acumulando su referencia al final de cada ejercicio. C. Si bien las ventas y los costes no siempre se compran o se pagan al contado, anualmente identificamos los ingresos fruto de las ventas con los cobros por ventas. Del mismo modo, consideramos los gastos anuales ocasionados por los costes como pagos anuales. D. Al tratarse de previsiones, consideramos los años naturales completos tras el momento de inversión, con independencia de que ésta se produzca en cualquier momento del año. E. Los análisis se pueden generar en diferentes escenarios de facturación gracias al factor de sensibilidad referido en el epígrafe 8.1: realista, optimista y pesimista. Aunque se pueden visualizar e imprimir los diferentes escenarios, todas las decisiones girarán alrededor de los valores obtenidos en el escenario realista. F. En relación a las fuentes de financiación, se plantea el plano de análisis sin ayudas preferentes.
Concluir acerca de ciertas imprecisiones a la hora de abordar el análisis de viabilidad económico y financiera. 1º. Los resultados previsionales no son concluyentes o, lo que es lo mismo, una pérdida previsional no puede indicar que un proyecto no es viable. 2º. Se confunden instrumentos de análisis contable con instrumentos de análisis de viabilidad económica financiera.
Los análisis más relevantes son el análisis del punto muerto y el análisis financiero, especialmente éste último dado su carácter concluyente
Vbles fondo (en un momento determinado)= balance./ Vble. Flujo ( se refiere a periodos: anual, semestral…)
Fases del plan de negocio:
Introducción.1
La idea de un nuevo negocio: introducción, búsqueda originalidad y evaluación de la idea,carácterísticas del empresario y análisis del entorno.2.
El análisis del mercado:
introducción, el proceso de análisis de las oportunidades de mercado, la identificación del mercado de referencia y de los clientes, el análisis de la competencia y de los proveedores y la estimación de la cuota de mercado.
3. El diseño de la oferta :
la dimensión, localización y estructura organizativa de la empres: los recursos humanos.4.
El Plan de Marketing
:Introducción /Los objetivos de cuota de mercado y cifra de ventas /El posicionamiento en el mercado/Las políticas de producto, precio, distribución y comunicación/ La formulación de un plan de marketing /El control del plan de marketing.5-
La viabilidad económico-financiera de la empresa:
Introducción /Los ciclos económicos de la empresa /La inversión prevista/ Las fuentes financieras/ de la empresa /La factibilidad financiera /Contabilidad básica/Análisis de estados financieros/Costes: cálculo y control .6.
La forma jurídica de la empresa.7.Los recursos humanos:
Introducción /La dirección y planificación de recursos humanos/8.
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